在古代四大美女中，最迷人的是貂蝉。她甚至颠倒了英雄和英雄；她也是最不可预测的。到目前为止，人们还没有弄清楚她的本来面目。关于她的人生经历，主要有以下四种观点。
第一种观点认为她是王允的妓女。东汉太原祁县(今属山西)人王允，字子师。汉灵帝初为郡吏时，任豫州刺史，汉献帝登基后为司徒。为了铲除董卓，王允想用美人计来达到目的。于是他想到了貂蝉，王允向貂蝉解释了情由和利益，并要求她帮忙。貂蝉按照王允的要求，以自己的美貌挑起了吕布与董卓的矛盾，@ 利用吕布杀死董卓，为王允排除异己做出了巨大贡献。事后貂蝉在花园里为王允祈祷拜月，正好此时有一片彩云遮月。王允见之说：“貂蝉美让月亮躲在云后。据此，后人传说貂蝉有闭月之容。
第二种观点认为她是董卓的女仆。东汉陇西临涛(今甘肃岷县)人董卓，字仲颖。凉州豪强，汉灵帝时，任并州牧。198年(昭宁元年)率兵入洛阳，废汉少帝，立汉献帝，专断朝政。曹操、袁绍等起兵反对，他威胁皇帝西迁长安，自封为太师，后来被吕布杀死。据《后汉书·吕布传》记载：“卓以布是骑都尉，誓为父子，爱信之。常小失意，卓拔戟投掷，布拳捷得免。布由对董卓产生了怨恨。董卓又使布守中阁，而私与侍仆情通，益不自安。"这段记载是凤仪亭扔戟的事。由此可见，貂蝉是与吕布相爱的董卓丫鬟。
第三种观点认为她是吕布的妻子。据《三国志·吕布传》引用的《英雄记》记载:“建安(汉献帝年号)元年6月，半夜，布将河内郝萌反，将军入布所治下邳府，将军入布所，将军入布所治下邳府。“又载:“布希令陈宫、高顺守城，自将骑断太祖(曹操)粮道。布妻说:‘宫，顺素不和，将军一出，宫，顺必不同心守城。如果他们在倒下，将军会在哪里自立？妾昔在长安，已被将军抛弃，赖得庞舒私藏妾身耳，今不必顾妾也。"布得妻言，愁闷不能自决。这里描述的这位穿衣服的女士，就是吕布的妻子貂蝉。
第四种观点认为她是吕布部秦宜禄的妻子。据《三国志关云长传》报道，“曹公和刘备围在下邳，关云长启公:‘布使秦宜禄行求救，乞讨娶妻。’公许之。临破，又屡启于公，公疑其有异色，先遣欢迎，因自留。关云长心不安。从这段记载中可以看出，秦宜禄的妻子非常漂亮。此外，关云长想先娶他为妻，但由于曹操的“自留”，关云长引起了嫉妒。他嫉火中烧，一刀杀了秦宜禄的妻子。元杂剧《关公月下斩貂蝉》就是这样创作的。因此，秦宜禄的妻子也成了传说中的貂蝉。
貂蝉作为四大美女之一，其最后的命运却十分悲惨，正应红颜薄命之说。
四大古代美女之一 貂蝉身份之谜