自清代以来,新疆发行了红线和金银代表,后来又发行了两种钞票。辛亥革命后,新疆发行纸币的机构有新疆藩库和新疆财政司(厅)。民国初期,新疆发行了藩库官票,面额40文,值银。
1928年,新疆发生了政变。民国初统治新疆17年的杨增新被当时的军事部长樊耀南派出所暗杀。然而,政变后不久,掌军的金树仁成功出兵攻击樊,成为新疆的统治者。金树仁上台后,他发行了银票。1933年,盛世才统治新疆后,计划将新疆银行改组为新疆商业银行,以打击军伐内战造成的日益严重的通货膨胀。
盛世才一直以“新疆王”为自己,唯我独尊。他将新疆政府、共产党和国民党合称为“中国三大政治集团”,并将自己与斯大林、罗斯福、邱吉尔、蒋介石和毛泽东合称为“世界反法西斯阵线六大领导人”。由于新疆和苏联近在咫尺,为了巩固自己的统治,盛世曾经处于与苏联的“蜜月”之中。
当时,为了取悦共产党,盛世才邀请中共党员到新疆参加政治工作。1936年盛世,中国共产党党员前往新疆工作,是在向经新疆前往莫斯科的周恩来请求后才实现的。为了打通国际路线,得到苏联的帮助,中共中央也支持盛世才。1936年底,中国共产党派出一批干部到达新疆。共产党员孟一鸣担任教育部主任、新疆学院院长,共产党员林基路担任新疆学院教务长。1937年4月,陈云担任中国共产党驻新疆的第一任代表,负责盛世才的统一战线,标志着中国共产党与盛世才统一战线的建立。1938年1月,中共中央政治局委员邓发任中共驻新疆代表。一年后,从苏联回国的陈潭秋接替邓发担任中国共产党驻新疆代表。
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1938年初,中共中央派毛泽民到新疆工作。他先后担任省财政厅厅长、民政厅代理厅长。应盛世才的邀请,中共中央从延安派遣了一批干部,1938年分三批进入新疆。大量中国共产党干部来到新疆工作,为新疆政治、经济、文化事业的进步和发展做出了重大贡献。
盛世才还邀请毛泽民担任新疆银行董事长。1939年1月1日,毛泽民将新疆银行改组为新疆商业银行,改革货币制度,改革货币制度。
1941年秋后,狡猾、残酷、善变、反复无常的盛世转向蒋介石,1943年杀害陈潭秋、毛泽民等共产党人,忠于蒋介石。
毛泽民死后,他在新疆的货币价值改革自然死亡。在国民党要员的干预下,新疆的货币发行越来越失控。国民党在新疆兵力不大的时候,尽力拉拢盛世,但当国民党陶志岳兵团三师全部进入迪化时,蒋介石对盛世才的脸色突然变了。盛世才没想到投靠国民党是“引狼入室”。鉴于此,盛世开始采取对策,准备将国民党势力赶出新疆,但为时已晚。1944年8月11日,盛世制造了“八一黄林案”,逮捕国民党新疆省党部书记长黄现任、建设厅厅长林继庸等人。有一段时间,整个迪化处于恐怖之中。盛世才试图再次投靠苏联寻找退路。他打电话给斯大林,要求重新加入苏联共产党,并将新疆划为苏联的特许经营共和国。但此时此刻,苏联政府对盛世完全失望。斯大林拒绝了他的要求,并把他的电报转给了蒋介石。
1948年,随着国民党军事失败、经济失衡、价格飙升、货币贬值,新疆商业银行再次重组为新疆银行,钞票面值越来越大,从最小面额1到发行面额6亿、30亿,直到最大面额达到60亿元,是世界货币史上最大的笑话。这张60亿元的钞票上印着“折合金圆券一万元”的字样。一张钞票印有两种面值,这在中国货币史上是罕见的。
更可笑的是,当时这张60亿元的大面额纸币只值1%的银元。也就是说,按照当时上海一石米的价格是4.4亿元的金圆券,这张60亿元的纸币只能买到88粒米。
民国惊现面额[60亿元]钞票 只能买到88粒大米