楚灭陈、蔡二国后立为陈公、蔡公，楚灵王死后，楚平王立为与诸侯国和好，楚平王立陈哀公的孙子孙吴为陈君主，蔡灵侯的弟子为蔡君主，恢复两国。楚平王宠信奸臣费无极，不仅抢劫了王子建的未婚妻秦女孟颖，还杀害了吴奢、吴尚，导致王子建、伍子胥逃跑，为伍子胥破楚入营、掘墓鞭尸奠定了基础。在楚平王的统治下，楚国的国力日落，不仅失去了晋楚争霸的强大实力，还多次被小国侵犯。诸侯国叛楚归晋，楚平王最终抑郁而死。
为政举措
政治手腕
楚平王比灵王聪明。他能保持清醒的头脑，打扮成良好的形象，密切关注他的官员。他对危险的迹象非常敏感。他既不能容忍傲慢霸道的大臣，也不能容忍才华横溢的大臣。一旦他出现，他必须摆脱它，然后迅速摆脱它。即位之初，除封赏功臣外，积极抚慰人民，敦睦诸侯。在考虑用兵之前，他宣布从他即位开始，让人们休息五年。并信守诺言，让蔡人和陈人复国。灵王灭蔡为县后，将徐、胡、沈、道、房、沈的公族迁往楚国腹地，平王即位后，让他们各回老家。
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结好郑国
为了与郑国结好，楚平王派枝如子鞠将两县交给郑国。两县是楚国北方的重镇，枝如子鞠躬以为还郑国对楚国不利。所以，到了郑国，他绝对不说割地。郑人先已风闻，忍不住，带着试探的语气说：“我们国家的道听途说，贵国要给寡君，请医生命令！枝如子鞠断然回答:“我从来没听说过这个命令。郑人不开心，但又无奈。回到楚国后，平王问，交割官橡，枝如子鞠脱下袍子，表示待罪，说：臣有违命之过，没有丢弃国土。平王高兴地拉着枝如子鞠的手说：“你怎么能这么自辱呢？回去休息吧！以后寡人还有重要的事情要你做。“一切顺利，平王对局势迅速稳定深感满意。然而，曼成居功骄傲，贪得无厌，与当时的巨富养家争利，平王觉得这对他来说是一个潜在的威胁。公元前529年(平王元年)杀蔓成然，灭养氏。事后，命蔓成子斗率为云公，以示不忘斗氏功勋。既能安抚老人，又能赢得人心。;平王杀曼成然而灭养氏，只是为了巩固自己的统治，没有惩罚贪婪。贪婪成了平王在位期间的慢性病。贵族们都知道，贪国无妨，只要不冒犯平王，万事大吉。平王贪国比灵王有过之而无不及。《新语·无为篇》说：“楚平王奢华众姿。”
平王即位后，命伍举子连尹武豪为太傅，命宠臣费无极为少傅，太子建尊重奢华，嫌恶费无极，费无极暗自称恨。公元前527年，王子建年15岁，费无忌告诉平王，王子建可以结婚。平王为太子建聘秦女孟嬴为夫人，命费无极到秦国迎亲，费无极发现孟嬴美丽，当孟嬴到都时，费无极劝平王自娶。平王好色，不管儿子怎么想，竟然掉包，自娶孟嬴为夫人，因此，平王对费无极特别宠信。
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公元前523年，平王采纳了费无忌的建议，派太子建去镇守城父，以派太子建管方城以外，由平王自己管方城以内。次年费无忌诬告太子建与吴奢密谋以齐，晋为外援发动叛乱。平王信以为真，召见吴奢，严加质疑。吴奢劝平王不要亲小臣而疏骨肉，平王执迷不悟，将吴奢关押起来，派城父司马奋扬去杀太子建。知道王子建无辜，暗中派人先向王子建告密，自己不慌不忙地上路。王子建逃到宋国，奋扬赶到城父。奋扬让城父医生把自己护送到营都待罪。平王问奋扬:那个命令来自寡人的嘴，进入你的耳朵。是谁泄露给王子建的？奋扬坦然地说：是臣。大王曾告诉臣们要像服侍大王一样服侍太子，臣虽不才，不敢三心二意。臣按照王先前的指示执行，不忍心按照王后来的命令执行。臣把王子放走了，现在后悔莫及。平王问：那你怎么敢见寡人呢？奋扬说：臣没有完成大王的使命，如果不来，就是再次违命，臣不敢。平王无奈，对奋扬说：回城父去，还像以前一样做官吧！;公元前521年，宋元公与华氏相恶相攻，宋元公以齐、晋、卫三国为外援，华氏外援只有一个吴国，宋元公命令华氏医生及其同党逃往楚国。
公元前519年，吴伐楚，公子光为元帅，楚令尹子瑕带着病与司马越出征，子瑕死于路上，至鸡父(今河南固始县东南)，楚师尚未列阵就退役，楚国损兵折将，失地丢人。
公元前518年，吴楚发生边民纠纷。吴国边邑卑梁(今安徽天长县西北)毗邻楚国边邑钟离(今安徽凤台县东北)，种植桑蚕。一个吴女和一个楚女因为桑树而扭打。事情越闹越大，楚女家人杀了吴女家人，卑梁医生征发邑兵进攻钟离。碰巧楚国扩建了舟师，平王自将东巡，闻变，立即攻破梁。平王的队伍浩浩荡荡地转了一圈，以为达到了威慑吴人的目的，便奏凯回国了。楚师一撤离吴国，就占领了钟离和巢邑。
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历史评价
司马迁：弃疾以乱立，淫荡秦女，甚至哉，几次亡国！
丁耀亢：疾以乱立，以淫亡，不可避免地鞭尸之祸。无极逢恶工诽谤，卒也不可避免地受到惩罚。天道明威，各以类应，可不畏哉！
楚平王执政期间的政治措施是什么？后人对他的评价如何？