五代十国是唐宋时期的混乱时期，也是中国帝王时期硬币制度最混乱的时期之一。
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为什么说“最乱”？当时流行的硬币不仅包括唐代铸造的“开元通宝”和各种年号硬币，还包括唐朝灭亡后独立王国继续铸造的唐代硬币，以及以自己名义铸造的大大小小的硬币，包括铜币、铁币、铅币甚至泥币。
五代的五个王国至少铸造了一枚硬币，而十国中有近三分之一的国家从诞生到灭亡，甚至从未铸造过一枚硬币。
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一般认为，江浙地区的吴越国、长江中游的荆南国、远处山西的北汉国三个国家都没有自己铸钱。
吴越和荆南都没有自己称帝，而是向中原朝廷或周边大国称臣。他们（尤其是前者）的财力足以铸造资金，但没有必要在政治和经济上抛开元通宝和中原币。
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只有北汉是个例外:这个国家是后周取代后汉建国后，原后汉开国皇帝刘志远的弟弟刘崇不愿意屈服。他在山西建立的分离王国不仅是自己的皇帝。
而且，与同时代的中原王朝处于不承认合法性的敌对状态，关系恶劣。它从未铸造过钱，只有一个原因——贫穷和虚弱。
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北汉开国皇帝刘崇原本是北汉太原留守，建国时只有河东十二个州的地盘。
即使在天下太平盛唐，人口最多也只有279100户。经过安史之乱和五代大战，人口越来越少，最后只剩下35200户，只有盛唐的八分之一。
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这样一个贫穷的分裂王朝，只有北宋和契丹对峙，依靠契丹的阴凉才能生存一段时间，否则恐怕根本无法维持四世二十八年。
五代十国硬币制度混乱 甚至还有泥钱